10月12日开云体育，闻泰科技发布公告称，荷兰当地时候9月30日，荷兰经济事务与清闲策略部对安世下达部长令，要求闻泰科技旗下的安世过火下属整个子公司、分公司、作事处等人人30个主体对其钞票、学问产权、业务及东谈主员等不得进行任何转念，有用期为一年。

随后在荷兰时候2025年10月7日下昼，荷兰企业法庭裁决，(1) 暂停张学政在安世半导体控股的非履行董事和安世半导体的履行董事职务；(2) 任命一位独处于安世的企业法庭指派的外籍东谈主士担任安世半导体控股及安世半导体的非履行董事，领有决定性投票权；同期裁定，该董事有权独处代表安世半导体控股及安世半导体；(3) 将安世半导体的整个股份（减去一股）出于管制方向托管给稍后指定并公布的东谈主员。

至此，闻泰科技在安世中方管制东谈主员职务被暂停，闻泰科技在安世的投票权和股权均被冻结，闻泰科技透彻失去了关于安世的规则权。

原因安在？

关于这次荷兰政府倏得冻结闻泰科技旗下安世半导体钞票的原因，闻泰科技并未在公告当中进行诠释。但是，从还是流露的信息来看，这是一场由安世半导体荷兰总部高管发起的政变。

公告表露，这次政变是在荷兰时候2025年10月1日，由安世半导体控股以及安世半导体法定董事兼首席法务官 Ruben Lichtenberg（CLO，荷兰籍）、首席财务官 Stefan Tilger（CFO，德国籍）以及首席运营官AchimKempe（COO，德国籍）发起的。

他们代表安世半导体以及安世半导体控股向荷兰企业法庭提交了启动对公司拜访与袭取临时顺次的紧要请求。

随后，荷兰企业法庭马上反应，在团结天，在未庭审的情况下径直即时收效了几项紧要顺次，包括暂停张学政担任安世半导体控股公司履行董事及安世半导体公司非履行董事职务，暂停履行安世半导体董事会规矩第3条之服从（即四肢 CEO 的职务和权柄）以及自当日起，将裕成控股有限公司（闻泰科技注册于中国香港的全资子公司，系安世半导体控股的独一股东）捏有的安世半导体控股的股份以管制权体式托管给独处第三方管制。

几天之后的10月7日，荷兰企业法庭就马上作念出了本文起头所说起的三项裁决，冻结了闻泰科技关于安世半导体的规则。

不得不说，荷兰政府的这一套操作可谓是自由自在。

安世科技的中方股东——闻泰科技以及数年前就远赴荷兰强势出任安世半导体董事长的张学政不知谈是不是还在蒙圈当中，我方花真金白银收购后并栽种了多年的钞票，转瞬就不受我方规则了。

那么，安世半导体的外籍高管们此番发动政变的原因是什么呢？

据荷兰媒体NRC报谈称，这次事件是因为安世半导体受到了好意思国商务部工业与安全局（BIS）于当地时候9月29日发布的最新的出口管制新规的影响。

该新规认定，被好意思国商务部列入出口管制实体清单（entity list）的公司，其捏股50%及以上的子公司也将受到好意思国出口管制策略的规则。

而闻泰科技于2024年12月2日被好意思国商务部列入实体清单，这也意味着安世半导体四肢其全资子公司也将受到好意思国最新的出口管制策略的影响。

由于该新规发布时已立即收效，因此还是对安世半导体产生了负面影响。不外，新规也设定了一个过渡期，某些来回可在 60 天过渡期内恳求许可。

NRC称，好意思国出口管制新规两个月后收效，好意思国公司将无法向安世半导体提供受限本事。安世半导体还向NRC示意，已袭取顺次确保业务运营能够捏续进行，并将拿起上诉，称这些顺次“过于夙昔且过于严厉”。

显豁，这次闻泰科技关于安世半导体的规则权以及股权均被冻结，并将安世半导体的整个股份（减去一股）出于管制方向托管给指定东谈主员的行径，恰是安世半导体管制层为了幸免受好意思国出口管制策略影响，从而选拔与闻泰科技切割，所走出的一步棋。

安世被中资收购后，营收利润翻倍增长

早在2016年6月，在中国投资公司建广钞票和智路成本的主导下，中国财团以27.5亿好意思元收购了恩智浦半导体的Standard Products（圭表家具）业务100%的股权。这项来回随后于2017年上半年完成。收购后的恩智浦圭表家具业务成为了独处的公司“安世半导体”（Nexperia）。

2018年4月，闻泰科技勾通相关投资方以144.13亿元接办合肥广芯半导体产业投资中心（以下简称“合肥广芯基金”）捏有的合肥裕芯42.94%的股权。

合肥裕芯辗转捏有裕成控股78.39%的股份，裕成控股捏有安世集团100%的股份，即拿下安世半导体母公司裕成控股33.66%的股权，成为安世半导体第一大股东。

2019年，闻泰科技再度斥资199.25亿元，将对安世半导体的捏股比例擢升至79.98%。

随后几年，闻泰科技通过多笔小限制收购，最终以共计超330亿元的来回额竣事了对安世半导体的100%控股。

从安世半导体的财务数据来看，2015财年，安世半导体的前身——恩智浦圭表家具业务的全年营业收入为12.4亿好意思元（按现时汇率约合东谈主民币88.5亿元），税前净利润高达2亿多好意思元（按现时汇率约合东谈主民币14.3亿元）。

2017年2月交割完成后，安世半导体各项业务仍保捏隆重增长，广东新增封测坐褥线投产，使安世半导体全年坐褥总量朝上1000亿颗稳居人人第一。

2017年（2月-12月），安世半导体的销售收入已增长至近12.88亿好意思元（按现时汇率约合东谈主民币91.9亿元），其中欧洲、中东和非洲地区占比约31.52%，大中华区占比约30.75%。

凭据闻泰科技流露的数据表露，2018年安世半导体模拟汇总财务报表利润总数及净利润分歧为东谈主民币16.7亿元、13.4亿元。剔除钞票评估升值的影响后，2018年安世半导体模拟利润总数及净利润分歧为20.4亿元、16.2亿元。

2019年头之时，安世半导体官方就曾发布新闻稿称，自2017年2月被中国成本收购以后，安世仅用两年时候即最初阛阓同业，竣事收入增长朝上 35%，年产能扩产至朝上 1000 亿件，阛阓份额从12%增长到14%，新增1500 多种家具，2018年销售额创历史记录。

尔后，安世半导体的营收和净利润依旧保捏了快速的增长。凭据闻泰科技财报表露，2024年安世半导体营收147.15亿元，业务毛利率37.47%，净利润22.97亿元。

2025年上半年，安世半导体竣事迹务收入78.25亿元，同比增长11.23%,业务毛利率37.89%，竣事净利润12.61亿元。

而在疫情缺货时间的2022年，安世半导体营收和净利润更是也曾分歧达到了160.01亿元和37.49亿元的历史新高。相关于安世半导体被收购前的2015年的营收果然翻倍增长，净利润更是增长了一倍以上。

可以说，安世半导体在被中资收购后营收和净利润能够快速增长，主要受益于中国电动汽车阛阓的高速增长，而安世半导体属于中国企业全资控股身份也为其在中国扩大产能（比如安世东莞封测厂就经过屡次扩建。

2021年5月，闻泰科技文牍投资18.08亿元，主要用于安世半导体中国的先进封装技俩。2022年10月，又文牍了总投资30亿元的扩建策画），以及开拓中国阛阓提供了很大的助力。

也难怪，这次荷兰政府倏得冻结闻泰科技在安世半导体的投票权和股权，被好多网友觉得是“摘桃子”、“土匪”之举。

后续事态如何发展？

要是，后续安世半导体能够通过在好意思国上诉，幸免好意思国出口管制新规的影响的话，闻泰科技巧合还能保留对安世半导体的规则权。

另外，要是接下来中好意思贸易谈判有冲破，两边达成了一致合同后，中好意思两边齐可能会收回或暂停近期出台的规则策略。比如斯前好意思国在与中国谈判后，就曾收回了针对中国的H20以及EDA的出口禁令。

是以，要是后续两边谈判班师的话，好意思国也可能会收回之前推出的将出口管制扩大到整个干预实体清单的企业的捏股50%及以上的子公司的新规，那么安世半导体的危境将当然打消，闻泰科技关于安世半导体规则权被冻结问题也将科罚。

但是，要是安世半导体后续无法科罚好意思国出口管制新规问题，那么荷兰政府出于珍重腹地企业利益考量，大要率会推动强制闻泰科技出售安世半导体的股权（至少出售50%+1股的股权），从而竣事关于好意思国最新的出口管制策略的闪避。

显豁，这关于闻泰科技来说是极为不利的。

自客岁年底被好意思国列入实体清单之后，闻泰科技为了收缩影响，本年以来便初始络续出售ODM业务的钞票。

凭据闻泰科技10月12日发布的公告表露，纵容现在，其来回标的钞票的各项交割职责正在激动经过中，其中昆贤慧通、深圳闻泰、黄石智通、昆明闻讯还是交割；香港闻泰、印尼闻泰已依相关合同商定的要求及条件于 2025 年 9 月 16 日完成股权本色性交割，香港闻泰、印尼闻泰不再纳入公司合并财务报表范围，相关后续要津尚在办理经过中；无锡闻泰、无锡闻讯相关业务钞票包还是交割；印度闻泰相关业务钞票包钞票已完成升沉，部分钞票权属变更手续尚在办理经过中。

在ODM业务完成出售之后，要是闻泰科技失去关于安世半导体的控股权，那么即便只保留50%-1股的股权，那这部分的业务也无法并表。闻泰科技关于安世半导体的剩余股权也只可算是财务投资。

要是荷兰政府强制闻泰科技出售其捏有的100%安世半导体的股权，那关于闻泰科技来说将更是一个凶信。这将意味着，当这安世半导体股权一起出售之后，闻泰科技将会成为一个透彻的空壳公司。

如何应付？

要是，安世半导体能够通过在好意思国上诉，或者中好意思贸易谈判赢得进展，安世半导体班师幸免好意思国出口管制新规的影响的话，那么闻泰科技大要率能够络续保留对安世半导体100%规则权。这是一个最佳的收尾。

针对其他几种不悯恻况，笔者觉得可以有以下几个应付决议：

要是荷兰政府强制闻泰科技出售安世半导体股权，那么中方应该介入，推动多家中国企业从闻泰科技手中接下安世半导体50%+1股权，为什么要多家企业，因为这么一散播，闻泰科技方面即使只保留50%-1的股权，也依然可以保留对安世半导体的控股权，安世半导体的功绩依然可以竣事并表。

要是荷兰政府休止其他中企接办安世半导体股份，强制闻泰科技将安世半导体50%+1股权致使更多、乃至100%股权出售给荷兰企业或其他外资企业呢？对此，中方可以通过“反掌握”审查，径直休止批准该外资收购来回。要是荷兰方面强制推动，中方也可以推出反掌握制裁顺次。

现在中国还是是人人最大的电动汽车阛阓，也应该是人人最大的汽车芯片及功率半导体阛阓，这亦然为什么意法半导体、英飞凌、恩智浦等国际大厂纷繁建立中国供应链的原因。

荷兰政府以及人人头部的功率半导体器件厂商的安世半导体，服气也不会愉快与中邦交恶，毁灭中国阛阓。

稀奇是比年来，安世半导体四肢中资子公司一直也在享受着中国功率半导体阛阓需求高速增长的红利。安世半导体在2017年被中资收购的数年后后，其营收和净利润比拟被收购前还是竣事了翻倍增长。

这也恰是咱们珍重自身企业利益的另一大筹码。顶点情况下，完全可以通过在国内禁售安世半导体家具来迫使荷兰方面融合。

要是从量度中荷两边利益的角度看，要是闻泰科技被要求出售安世半导体50%+1股权，那这部分股权可以由一家中企和另一家荷兰企业或其他外资企业共同接办，在保留闻泰科技控股权的同期，保留中资对安世半导体的填塞控股权，荷兰企业或其他外资也能参与其中。

说句真话，即即是谈不拢，保管闻泰科技100%控股安世半导体近况，安世半导体被好意思国出口管制也没什么大不了的，压根莫得外部思象的那么不可承受。

毕竟安世半导体的主要家具齐是关于半导体制程工艺和材料要求相对较低的功率半导体家具，况兼最要害的制造开导——光刻机的龙头制造商ASML本就是荷兰企业，另外荷兰的ASMI也能供应一些其他相关半导体开导，剩下的中国脉土的国产半导体开导、材料也应该能够顶上个七七八八。

安世半导体四肢中国企业的全资子公司，要是在好意思国的出口管制下，用上了咱们国产化开导和材料竣事正常运转，你就说老好意思急不急吧？是放开管制，照旧络续制裁？

中资国外半导体并购频频受阻

这次，闻泰科技的国外投资遭受的窘境并不是孤例。比年来，一样的针对中资国外半导体并购遇阻的事件正在时时演出。

1、闻泰安世收购英国NWF晶圆厂后，被强制要求出售

2022年5月，英国政府就曾利用《2021年国度安全与投资法》，强制要求闻泰科技旗下安世半导体出售其还是完成收购的英国晶圆厂Newport Wafer Fab（以下简称“NWF”）股权。

早在2021年7月，安世半导体就文牍完成了对英国晶圆厂NWF母公司NEPTUNE 6的100%股权的收购。其时，NEPTUNE 6正处于收歇旯旮。府上表露，NEPTUNE 6 公司2020 财年末的总钞票为 4,470.76万英镑，净钞票为-517.73 万英镑，收购时还是资不抵债。

△NWF晶圆厂

在安世半导体完成了对NWF收购之后，为其制定了长久的业务发展磋商，追加投资升级机器开导、推论东谈主员，经过一年时候的运营，马上赞成了资金不及、面对收歇的NWF。

但是在2022年5月，英国政府依据才收效不久的《2021年国度安全和投资法案》，应用法定权力追想审查NWF收购，最终于2022年11月以可能危害国度安全为由，强制要求安世半导体剥离NWF。

这一番操作导致闻泰科技亏空不小，一个要倒闭的破晶圆厂，闻泰科技收购后，通过安世半导体出钱出东谈主出本事匡助NWF升级转换，收尾NWF运营恶果擢升，功绩转好了，英国方面又跳出来“秋后算账”、“摘桃子”了。即使原来莫得法律可依，它也能“量身定制”给你新推出一个法律构兵你身上套。

最终，NWF被以1.77亿好意思元出售给了好意思国的Vishay。但是，从安世手中抢下NWF晶圆厂后不久，Vishay自己的功绩就出现了恶化，并在2024年9月，就文牍关闭3家工场裁人800东谈主。

2、闻泰安世收购Nowi遭受荷兰政府拜访

2022年11月，闻泰科技旗下安世半导体文牍收购荷兰PMIC厂商Nowi。

2023年6月，荷兰政府出台了最新的番邦公司收购审查法案（Vifo Act，又称“沃尔夫法案”），对光子、量子、雷达与传感器、芯片等明锐本事发起审查，给出的情理是相关本事可能存在被用于军事方向的风险、触及国度安全。随后，荷兰政府凭据新的国度安全法案对安世半导体收购Nowi的来回发起了审查。

不外，最终荷兰政府照旧在11月28日批准了安世半导体收购Nowi的来回。

需要指出的是，由于“沃尔夫法案”仅适用于自2020年9月以来的收购来回，是以荷兰政府并不成以此来追想闻泰科技收购安世半导体的来回。

3、赛微电子收购Elmos多特蒙德晶圆厂被叫停

2021年12月，赛微电子旗下子公司——瑞典MEMS代工场Silex Microsystems AB与德国汽车芯片制造商Elmos签署了收购合同，Silex 将以8450万欧元收购Elmos多特蒙德晶圆厂。

但是，在2022年11月，赛微电子发布公告称，公司及境表里相关子公司收到德国联邦经济事务与清闲行径部的弘扬决定文献，拒绝全资子公司瑞典Silex收购Elmos多特蒙德晶圆厂。

赛微电子示意，因为该禁令，蓝本应接近尾声的本次收购来回将无法络续并完成。

4、中资收购FTDI后，被强制出股份

2024年11月，英国政府以“对要害国度基础设施组成风险”为由，再度依据《2021年国度安全与投资法》第26条发布了最新的行政敕令，要求中资企业Future Technology Devices International Holding Limited（FTDIHL）出售其所捏有的苏格兰芯片厂商Future Technology Devices International Limited（FTDI，飞特帝亚）80.2%股份。该敕令将于2024年11月5日收效。

FTIDHL是由建广成本与电连本当事人导的投资机构实验规则。早在2021年8月，电连本事与建广成本主导的投资机构互助，共同设置东莞市飞特半导体控股有限公司（以下简称“飞特半导体”），策画收购FTDI。

英国政府强调，这项最终敕令关于收缩国度安全风险是必要且合适的。

小结：

归来比年来中资企业对西洋半导体企业的收购的班师案例，绝大多半齐照旧发生在2019年中好意思贸易战发生之前。

比年来，随着中好意思贸易战捏续升级，英国、德国、荷兰等繁密属于好意思国友邦的欧洲国度也初始将中资企业关于欧洲半导体企业的正常投资并购视为“肝肠寸断”，时时出手不容，而这也势必将会导致中资企业的国外投资受损，因此中资企业后续的国外半导体投资需要警惕踩坑。

即即是之前还是班师获批的中资国外半导体收购案，也需警惕当地政府的“秋后算账”。

闻泰科技关于安世半导体的收购可谓是一场绝顶经典且班师的大型收购案，谁能思到在收购完成6年之后，还能被荷兰政府给冻结规则权，后续致使还可能被要求出售股权。

这当中，部分原因可能照旧在于，好多的中资企业在收购国外半导体企业之后，无法透彻将收购的国外半导体企业与自身业务深度整合、继承并消化，好多齐照旧放在外面独处发展、一直沿用原班外籍管制层、研发和制造等中枢也依然是在国外，而这往往也为后续的失控埋下伏笔。

致使有些收购案，在一初始就是“大坑”，比如可能就有规则本事升沉、规则钞票升沉、规则中方插足规划规则之类的规则要求，这种类型的收购中资实验上只不外是挂了个控股的名头，决策权莫得你的份，最多算财务投资，赚了分点红给你，亏了就算你的，实属偃蹇困穷。

要是说中资收购国外钞票整合比较好的案例，联思收购IBM的PC业务可以算是一个经典案例。要是看半导体范围，那么韦尔股份收购豪威科技亦然一个可以的案例。

总结来说，在中好意思竞争的大配景之下，这些欧洲国度四肢好意思国的友邦当然是会随着站队好意思国的，因此时时以所谓“国度安全”为由针对中企的收购就不奇怪了。

诚然，这些西洋国度一贯以践行和捍卫“契约精神”自居，其法律体系与生意伦理也堪称是建立在“契约精神”的原则之上。

但是，当中国企业降服阛阓规矩，通过正当要津收购，致使班师科罚那些西洋原土成本不肯接办的“烂摊子”后，这些国度却初始以“国度安全”为由，以政事力量强行滋扰，但愿迫使中资退出。

巧合对他们来说，所谓的“契约精神”只适用于对他们有益之时，当他们看到自身利益受损或有益益更大的阶梯之时，“契约”便可成为“弃约”！

牵扯裁剪：落木

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