证券时报记者 马静

周边春节，又到了操作国债逆回购挣过节红包的时候。近日，国债逆回购年化收益率大幅飙升，1天期品种致使一度冲突4.1%。连合春节休假安排，若是在1月24日投资1天期的国债逆回购，就不错赚到9天的利息。

不少券商已行为起来，接踵推出了“国债逆回购+短债/短融ETF”等组合投资攻略，并称可“一份本金，两份收益”。有的券商还推出了新春短期答理居品，商定年化收益率高达5%。不外，相较往年，当下参与发售新春短期答理居品的券商似有减少，分析东谈主士称这主要受到了资金成本、插足产出比以及收益笔据新规等身分的影响。

1  一天“躺赚”九天利息

国债逆回购是一种短期答理步地。来回往说，融资方一般是金融机构，商业敌手是结算中心，若是融资方到期不可按时还款，结算中心会先垫付资金，因此风险相比低。

国债逆回购亦然唯有商业日开市，商业时候为9:30~11:30、13:00~15:30。沪深两市国债逆回购齐是1000元起投，以1000的整数倍进行文牍购买。手续费是每10万元1天收费1元（十万分之一），按天计息，30元封顶，不收取印花税、规费、过户费。

按照设施，国债逆回购的商业品种分为1天、2天、3天、4天、7天等，实行T+0计帐、T+1交收轨制，不外计息天数为资金本体占用天数。也等于说，只须操作稳健就不错享受春节时代的收益。最紧迫的是，每逢月末、年末，国债逆回购的收益率粗略率会上涨，比如1月20日下昼3时许，1天期及时年化收益率一度冲突4.1%。

根据春节休假安排，1月28日（星期二）至2月4日（星期二）休市，投资者可在1月24日（本周五）下昼三点半前操作完毕国债逆回购。若是投资者在1月24日本日投资1天期的国债逆回购，不错赚到9天的利息；若是在1月23日本日作念2/3/4天期的国债逆回购，则不错享受12天的利息。

需要讲明的是，国债逆回购的年化收益率是及时变动的，因此不错分批下单，看准满意的利率即可出手。如今，各家券商的国债逆回购商业界面齐非凡闇练，系统会自动袒露计息天数、展望收益、可用可取时候。

2  一份本金，若何两份收益？

如前所述，国债逆回购是T+1交收，即到期当日，账户资金不可转回银行卡，按照商业轨制仍为占用情景，直至T+1日后才会落幕。举个例子，1月24日（星期五）投资1天期的国债逆回购，1月27日（星期一）资金回到账上，但并不可凯旋转回银行卡。

因此，每逢节沐日，不少券商也收拢契机推出相应的国债逆回购组合投资攻略。总体来看，若是要享受“一份本金，两份收益”，不错在国债逆回购的投本钱金占用时代，认购不错享受票息收益的品种。

比如，国债逆回购+短债。据星河证券官方微信号先容，纯债基金的收益起首主要故意息收入和本钱利得两部分。其中，利息收入是债券刊行东谈主根据预先商定的利率按时支付的利息。若是债券莫得发生背信，票息收益是相比详情的。本钱利得则是债券价钱波动带来的商业价差收益。由于假期休市，商业无法进行，因此假期的本钱利得为零。

若是购买国债逆回购的资金在1月27日回到投资者账户，在当日15点之前购买短债基金，那么2月5日将会以1月27日的净值进行份额证据，并能够享有2月5日本日的居品净值变化，这份变化就包括了假期时代底层债券的票息收益。

与该组合体式访佛的还有国债逆回购+短融ETF。据朴直证券先容，短融ETF是一只专注于投资短期融资券的商业型通达式指数基金，T日计息，且计息天数为当然日，因此节前买入短融ETF，春节假期不错不断享受收益。

上述两种组合齐适用于短期答理需求，其中短融ETF往往莫得申购赎回用度，短债基金合手有7天不错免赎回费，即2月11日起赎回毋庸手续费。需要扫视的是，短债基金为净值型居品，投资者需承担合手仓时代短债基金的净值波动风险。相通，短融ETF固然具有高流动性，但也存在一定的收益弃世风险。

3  春节档专属答理为何变少？

据证券时报记者不透顶统计，目下券商的新春短期答理居品年化收益率多在1.78%～5%区间。比如，财信证券多元宝7天期为2.6%、华泰证券惠答理7天期为2.5%、国金证券聚多利1天期为1.78%～1.88%、中信证券天天利财14天期为5%。相对国有大行整存整取三个月0.8%的利率，这些短期答理居品的收益率果真亮眼。

不外，证券时报记者同期也发现，相较往年，参与发售此类阶段性答理居品的券商变少了，往年那些每逢年过节必披发“福利”的券商，于今莫得任何行为。有业内东谈主士向证券时报记者证实了这少量，“刻下业务部门基本不会肯求发高息的答理，当今齐往国债逆回购+债券基金的投资组合标的请示了。”

据了解，刻下券商减少发售阶段性答理居品的原因主要有三点。

第一，券商短期答理居品此前以质押式报价回购或收益笔据为主，但自2024年10月25日《证券公司收益笔据刊行解决主义》发布现实后，收益笔据投资者舍弃为专科投资者，短期答理居品发售限度随之裁减。与此同期，部分券商并不具备质押式报价回购的业务阅历，因此更趋向于建造跟国债逆回购业务关连的答理居品。

第二，刻下阛阓举座利率不断下行，券商也愈发难以职守蓝本动辄年化6.6%～8.8%的资金成本。而一朝调降居品预期收益率，居品在获客端的竞争力也将较着裁减，券商在这项业务上的插足也愈加彷徨。

第三，当下业务开展更辩论插足产出比，而专注高息短期答理的客户可能不口角凡理思的商业型或者钞票解决类客户，因此券商也会收敛蜕变发售阶段性答理居品。

某券商网金部门崇拜东谈主对质券时报记者默示，弥远来看，券商更多判辨过邃密的居品体验和合手续的投教干事，请示客户建立净值类居品体育游戏app平台，在完结客户资产建立的同期，灵验收敛成本插足，完结可合手续业务发展。

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